- 양측 주주제안·회사 추천 후보에 1/4씩 의결권 분산 행사
- 반도체·배터리 핵심 원자재 기업 고려아연, 지배구조 분쟁 장기화 기로
[뉴스에디션] 국민연금기금 수탁자책임 전문위원회가 오는 9월 9일 열리는 고려아연 임시주주총회를 앞두고 상정된 안건 전체에 대해 찬성 표를 던지기로 결정했다. 특정 진영에 표를 몰아주지 않고 양측 추천 후보에게 의결권을 균등하게 배분하는 방식을 택하면서, 경영권 분쟁의 최종 향방은 주주총회 당일 일반 주주와 외국인 투자자의 표심에 의해 갈리게 되었다.
수탁자책임 전문위원회는 제11차 회의를 통해 고려아연 주주총회 안건인 분리선출 감사위원 확대를 위한 정관 일부 변경의 건, 집중투표제에 의한 이사 4인 선임의 건, 감사위원이 되는 독립이사 선임의 건에 대해 모두 찬성 의결권을 행사하기로 심의·확정했다.
특히 관심이 집중되었던 집중투표제 이사 선임 안건에 대해 국민연금은 자신들이 보유한 의결권을 현 경영진 측 추천 후보 2명(이형규, 서은숙)과 영풍·MBK파트너스 측 추천 주주제안 후보 2명(이준봉, 심혜섭)에게 정확히 4분의 1씩 나누어 행사하기로 결정했다. 감사위원이 되는 독립이사 선임 역시 회사 측 백인규 후보와 주주제안 측 박유경 후보 모두에게 찬성표를 부여했다.
국민연금의 이러한 결정은 약 5.5%의 지분을 가진 핵심 캐스팅보터로서 특정 편에 서기보다 중립적 입장을 취해 시장의 자율적 판단에 결론을 맡기겠다는 의지로 풀이된다. 이로써 표 대결은 어느 한 쪽의 압승 없이 팽팽한 구도로 전개될 가능성이 높아졌다.
한편 고려아연은 아연, 연, 은 등 비철금속 분야 세계 1위 기업일 뿐만 아니라, 반도체 웨이퍼 세정에 쓰이는 초고순도 황산과 2차전지 양극재 핵심 소재인 전구체 등을 생산하는 국가 산업의 핵심 원자재 공급망 거점이다. 글로벌 미·중 자원 패권 경쟁 속에서 고려아연이 차지하는 기술적·안보적 위상이 매우 높기 때문에, 이번 경영권 분쟁은 단순한 기업 지배구조 이슈를 넘어 국가 첨단 산업의 안정성과도 직결된다는 평가를 받는다.
전문가들은 국민연금의 중립 표심으로 인해 영풍·MBK 연합은 이사회 내부 진입을 위한 교두보를 확보하게 되었고, 현 경영진은 대규모 표 이탈을 막아내며 대등한 방어선을 구축했다고 분석한다. 다만 표 대결 구도가 장기화될 경우 전략 물자 공급망 관리나 신사업 투자 결정 등 주요 경영 판단에 불확실성이 지속될 수 있다는 우려도 함께 제기된다.
[단평] 캐스팅보터의 절제와 국가 기간산업의 과제
국민연금이 균등 찬성을 결정한 것은 캐스팅보터로서 관치 논란을 피하고 이사회 내 견제와 균형을 유도하기 위한 현실적인 선택으로 보인다. 하지만 고려아연이 글로벌 반도체 및 배터리 공급망에서 갖는 독보적인 위상을 고려할 때, 지배구조를 둘러싼 진흙탕 싸움이 장기화되는 것은 기업 가치와 국가 산업 안보 모두에 부담이다. 이번 임시주총을 계기로 양 측은 소모적인 지분 싸움을 넘어 핵심 기술 보호와 원자재 공급망 안정이라는 기업의 본질적 임무에 집중하는 계기를 마련해야 할 것이다.
