- 인공지능(AI)·HBM 공급망 핵심 축 부각…'코리아 디스카운트' 해소 모멘텀 기대
- 글로벌 메이저 자금의 아시아 포트폴리오 재조정 신호탄…맹목적 낙관론은 경계해야
[뉴스에디션] 글로벌 자산운용 시장의 거대 자금이 한국 자본시장의 장기 구조적 체질 개선에 주목하기 시작했다. 대다수 국내 기관들이 단기적인 거시경제 변동성에 매몰되어 있는 사이, 세계적인 투자은행(IB)을 중심으로 한국의 인공지능(AI) 및 반도체 생태계가 맞이할 전례 없는 '슈퍼 사이클'에 대한 확신이 확산되는 분위기다.
본지가 해외 금융 시장 및 글로벌 투자 분석 보고서 등을 종합 취재한 바에 따르면, 골드만삭스는 최근 발간한 아시아·태평양 전략 보고서를 통해 한국 코스피 지수가 향후 장기 구조적 상승 사이클을 타며 1만 2000선까지 도달할 수 있다는 낙관적인 전망을 내놓았다. 이러한 공격적인 수치는 기존 증권가의 보수적인 예측을 크게 뛰어넘는 것이다.
골드만삭스가 이토록 강력한 확신을 보이는 핵심 동력은 단연 '반도체 사이클'이다. 인공지능 산업의 폭발적인 성장으로 고대역폭메모리(HBM)를 비롯한 차세대 반도체 수요가 급증하는 가운데, 한국의 주요 반도체 기업들이 글로벌 공급망에서 대체 불가능한 핵심 축을 담당하고 있다는 점이 고평가의 배경이 됐다. 단순히 단기 실적 개선을 넘어, 한국 증시의 고질적인 약점으로 꼽히던 '코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)'가 기술 패권의 변화 속에서 해소될 수 있다는 시각이다.
기존 대다수 매체가 골드만삭스의 자극적인 목표 수치 자체에만 주목했다면, 시장의 이면을 들여다보는 시각은 사뭇 달라야 할 것으로 보인다. 금융 전문가들 사이에서는 이번 골드만삭스의 파격적인 전망이 단순한 낙관론을 넘어, 글로벌 자산운용사들이 아시아 시장 내에서 대대적인 포트폴리오 리밸런싱(자산 재조정)을 단행하는 신호탄이 될 수 있다는 해석이 나온다. 미·중 갈등 격화 속에서 한국 반도체 생태계가 가진 전략적 가치가 글로벌 헤지펀드 등 메이저 자금의 안전한 투자처로 부각되고 있다는 뜻이다.
다만 이러한 초장기 낙관론이 실제 증시 상승으로 이어지기 위해서는 기업들의 지배구조 개선과 밸류업 프로그램의 지속성 등 내부적인 체질 개선이 전제되어야 한다는 지적도 만만치 않다. 글로벌 투자은행들의 장기 전망은 거시경제 환경의 돌발 변수에 따라 언제든 궤도 수정이 가능하기 때문이다.
기술 패권 전환기 속에서 한국 증시가 '국경 없는 머니 게임'의 중심에 선 것은 분명해 보인다. 골드만삭스가 던진 '코스피 1만 2000'이라는 화두가 한국 자본시장의 체질을 바꾸는 실질적인 모멘텀으로 작용할 수 있을지, 글로벌 투자자들의 시선이 서울 증시로 집중되고 있다.
[단평] 글로벌 투자은행의 장기 전망은 시장의 잠재력을 짚어내는 지표일 뿐, 무조건적인 수익을 보장하는 절대적 나침반이 될 수 없다. 개인 투자자들은 이러한 초장기 낙관론에 매몰되어 섣부른 추격 매수에 나서기보다, 거시경제의 돌발 변수와 개별 기업의 펀더멘털을 냉정하게 살피는 혜안이 필요한 시점이다.
